专题：深交所2026全球投资者大会：资本市场与创新成长——“十五五”规划下的中国机遇
报告期内，公司锚定主责主业战略方向，凭借长期积累的竞争优势和优质的客户资源，积极优化业务结构与产品矩阵，以优质项目为主线持续深耕细作，稳步推进在手项目实施，营业收入实现同比增长;同时，公司积极贯彻落实“提质增效重回报”行动方案，通过采取降本增效、费用管控等举措，期间费用实现同比下降;报告期内，公司非经常性损益实现同比增长，主要包括因前沿科研活动取得财政资金拨付、通过提高现金管理效率获得投资收益以及或有事项冲回部分预计负债等。上述因素对本期经营业绩构成正向影响，实现扭亏为盈。
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5月28日，深交所2026全球投资者大会举行，安联投资股票首席投资总监 Michael Heldmann主旨演讲。 Michael Heldmann用五个关键因素解释了他对中国股市乐观的底层逻辑。
第一是政策。过去两年，政府的支持性政策帮助重建了信心。
第二是“DeepSeek时刻”。Heldmann特意提到了2025年初的这一标志性事件——中国在AI这个高竞争力领域，已经不再是跟随者。“中国的科技创新没有天花板”，他说。
第三是韧性。过去几周中东局势冲击全球市场，但中国股市表现出了相当高的稳定性。CDS利差在过去两年持续下降，即便在最近的地缘政治波动期间也没有走高。
第四是流动性。作为管理庞大资产的机构，安联在中国的配置约占其总盘子的10%。“市场流动性越来越好，市值越来越高，这是非常积极的变化”，Heldmann说。
第五，也是他重点展开的一点：权重被严重低估。
他给出了一组对比数据：中国GDP占全球17%，A股交易量占全球29%，市值占全球10%——但在MSCI全球指数中，中国权益的权重只有3%。而美国的权重是64.7%。
元股证券“中国值得在指数中获得更高的权重”，Heldmann说。如果这一权重被修正，将吸引更多外资，尤其是被动投资资金进入中国市场。
他还注意到一个结构性变化：十年前，MSCI中国A股指数的最大权重是金融和地产；现在，最大权重已经变成了IT。“现在的结构看上去更像一个发达国家的情况了，这是一个非常健康的趋势。”
在估值层面，他用阿里巴巴和亚马逊做对比：亚马逊的收入是阿里的5倍，但两家公司在电商市场的份额相似，云业务和税前利润也旗鼓相当。“中概股具有独特的吸引力。”
Heldmann总结了他关注的主题投资方向：自给自足（软件、半导体、医疗健康、能源供应）、先进制造（人形机器人、动力电池、新能源汽车、自动驾驶）、以及AI驱动的能源和生物医药。
“中国代表着长期的投资机会，值得长期持有”，他说。安联在过去15年里持续加大在中国的持仓比重。“这些信号非常明晰而坚定。”
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责任编辑：常福强 除权除息
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