沈建光/文
近日，中央政治局召开会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。同一季度相比，这次会议更为强调“稳增长”的重要性，以及经济运行中的实际困难，内外需等领域的增量政策有望于下半年择机出台。具体内容包括以下六个方面。
强调“高度重视经济运行中的困难挑战”。二季度GDP同比增长4.3%，为近三年多来的新低，当季增速已经滑出4.5%—5%的目标区间。对此会议称要予以高度重视，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。同日发布的中央党外人士座谈会通稿中，习总书记也表示“经济运行也面临一些困难挑战”。这同今年4月份召开的政治局会议措辞形成明显区别，当时表述为“一季度经济起步有力，主要指标好于预期”。
从总体措辞基调看，本次会议自2024年“926”政治局会议以来，是对“稳增长”最为强调和重视的一次。但本次会议在具体政策出台节奏和力度上，与“926”会议后政策较快落地形成仍有区别。未来一段时间将是宏观经济运行的关键窗口期，如果投资、消费等增速未出现企稳回升迹象，已纳入储备的增量刺激政策将随之出台。
强调财政货币政策“发力提效”。财政政策方面，会议强调加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，同时优化实施财政金融协同促内需政策。2026年全国一般公共预算和政府性基金预算支出目标为41.9万亿元，对应全年支出增速约为4.6%，而上半年广义财政支出增速仅为-2.9%，若要实现全年预算安排，下半年财政支出增速将明显高于上半年。地方政府专项债、特别国债以及政策性金融工具发行速度有望加快，以此带动一些重大项目和促消费政策的落地。以消费品“以旧换新”政策为例，尽管部分商品补贴面临退坡，但政策着力点有望向“一老一小”等重点群体、县乡下沉市场等重点区域、汽车消费等重点品类倾斜。
股票在线官方配资货币政策方面，会议强调综合运用并适时调整货币政策工具，虽未直接提及总量层面的宽松，但在当前内需偏冷、6月物价环比下行的背景下，货币流动性将继续保持充裕，降准降息在未来一段时间仍有操作空间，7月30日尾盘的国债收益率走势也反映了市场对“宽货币”的预期。
强调扩内需的战略性作用。近年来国家把扩大内需作为经济工作的重点环节，本次会议继续强调要“有效扩大国内需求”。其中，挖掘服务消费潜力、推进“六张网”规划建设是近期被反复提及的高频政策手段，有望成为下半年促消费、扩投资的重要抓手。以服务消费为例，新近公布的《扩大消费“十五五”规划》将其置于扩大消费的首要章节，并针对养老、健康、文旅、体育、家政等领域出台了一系列促进措施。本次会议强调要“适应不同群体消费需求扩大优质供给”，相关行业领域政策细节有望加快出台。
“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”是4月份政治局会议提出的工作部署，本次会议继续予以强调，并强调扎实推进相关规划，反映一些重大项目将在下半年逐步转入建设实施阶段，并对固定资产投资增速形成拉动。
强调重点领域风险防控。本次会议就房地产、化债、中小金融机构、资本市场、安全生产、防汛等领域的风险防控工作作出部署要求，其中楼市股市的表述尤为引人关注。关于楼市，会议强调“稳定房地产市场”，同一季度会议通稿“努力稳定房地产市场、扎实推进城市更新”的表述相比，未明确提出新的政策表述。近期房地产市场出现了一些积极迹象，如一线城市商品住宅销售价格环比连续4个月上涨，商品房待售面积连续4个月下降，但从全国层面来看，楼市量价改善的信号仍未出现，能否环比改善仍有很大悬念。未来一段时间，房地产调控的重点可能在于落实既有政策、尽快扭转全国层面的下行态势，同时推动房地产业加速向保障房转型。
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关于股市，本次会议强调要“提升资本市场韧性和信心”，“韧性”一词较少出现在相关会议表述上，这与近期国内外市场波动存在一定关联。7月份当月，上证指数累计下跌6.4%，创业板和科创50指数分别下跌23%和25.9%，考虑到韩日美等海外科技股下跌，以及发达经济体收紧货币政策的背景下，适时稳市托市、巩固资本市场向好态势的必要性正在凸显。
强调公平有序竞争环境。会议强调继续综合整治“内卷式”竞争，推动平台经济规范健康发展。当前《电子商务法》修订工作已进入公开征求意见阶段，对于平台经济可能继续采取“发展和监管并重”的态度，既鼓励企业在数智时代增强国际竞争力，赋能经济社会发展，又对可能产生的“负外部性”强化监管，依法打击数据滥用、深度伪造、泄露隐私等行为。
同时，会议强调要优化民营经济发展环境，常态化解决企业账款拖欠问题。全国统一大市场条例预计将于下半年出台，该条例有助于推动消除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面的有形和无形壁垒，加快出台全国统一的“两张清单”——地方招商引资行为清单和地方财政补贴负面清单。
此外，受经济下行、市场竞争、新技术应用等多重影响，当前高校毕业生、农民工等重点群体就业压力加大，会议还要求做好灵活就业人员和新就业形态人员权益保障工作，相关措辞较以往会议通稿更为明确。
强调国际经贸“互利合作”。会议强调大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展。上半年中国经济呈现“外强内弱、供强需弱、新强旧弱”的态势，货物出口同比增速逾15%，贸易顺差超过5000亿美元，但同欧盟等经济体的经贸摩擦也在增多。强调经贸领域“互惠双赢”，更加重视服务贸易、自主开放和扩大进口，有助于进一步稳住国际经贸大盘，更好实现国内国际双循环。
在货物贸易持续增长的同时，会议还就“稳外资”作出部署要求，强调“积极吸引和利用外资”。我国吸收外资规模已连续数年回落，2025年利用外资规模同2022年峰值相比下跌40%以上。未来一段时间，相关部门可能推动部分服务业为突破口，提升贸易投资和要素流动等领域开放水平，具体可能包括电信、互联网、教育、文化、医疗等。
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