抛开蔚来谈未来蔚来总裁秦力洪解读2026年上半年中国新能源车市

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· 汽车十三行 ID：wzhauto2023 ·

前几天，汽车十三行与蔚来联合创始人、总裁秦力洪进行了 1 个小时的交流。出乎意料的是，和多数车企高管一味宣传产品、回避行业争议不同，本次对话秦力洪直面行业内卷、路线分化、车企经营评判等尖锐话题，聊得很开放很客观，也很真实。

2026 年上半年整车行业竞争白热化，全行业紧盯月度交付榜单，单纯销量数字成为大众评判车企的核心标尺。市场普遍存有诸多疑问，只看销量能否定义一家车企长期价值？行业价格战持续发酵，车企经营好坏该建立何种评判标准？包含蔚来在内的新能源品牌，该如何平衡短期走量与长期可持续运营？针对这些行业共性困惑，秦力洪一一给出了最真实的回答。

在他的判断体系里，2026 年上半年当然要看结果，但是结果背后有运气成分。如果只看结果不少企业靠阶段性运气实现短期盈利，也有品牌受此影响出现阶段性亏损。但是在这个过程中，有些企业是凭借价值体系实现周期穿越，就像今年上半年的蔚来。今年上半年，蔚来实现逆势增长，在秦力洪看来，这不是几款爆款车型带来的短期热度，而是多年搭建的全链条体系能力落地见效，大三排 SUV 市场纯电与增程 8:1 的销量格局，早已在产业发展周期中埋下伏笔。

谈及增程赛道热度快速降温，秦力洪说了一句十分犀利的话，他认为增程销量下跌是在还过去欠下的债，说白了增程车型前几年依托补能不完善的市场现状收获市场份额，这是有运气成分的。如今纯电车型实现高增长，抛开蔚来独有的换电模式不谈，纯电赛道崛起依托两大硬核产业变化。一是全国公共补能基础设施规模大幅扩容，中国充电联盟公开数据显示，2020 年末国内公共充电桩保有量 80.7 万个，2025 年底攀升至 471.7 万个，五年规模扩张接近 6 倍，叠加 1537.5 万个私人充电桩，长途补能痛点基本消解；另外，整车高压平台技术完成迭代升级，行业从 400V 平台全面迈向 900V 高压架构，整车集成化、轻量化水平大幅提升。乐道 L90、蔚来 ES8、ES9 能够释放 240 升大容量前备仓，正是得益于 900V 模块化底盘带来的原生空间优势。

终端价格层面，2026 年 6 月蔚来主品牌成交均价稳定在 44.3 万元，乐道品牌均价达到 24.5 万元，乐道均价仅比奥迪低 1 万元，终端成交价高于凯迪拉克、沃尔沃二线豪华品牌。秦力洪坦言，这套价格体系得来不易，但均价站稳 30 万 + 只是阶段性成果，距离整车企业长期健康发展还有很长距离，车企长期生存不能依靠低价内卷换短期交付，稳定盈利、持续技术投入、完整用户服务体系缺一不可。

本次专访结束后的 8 月 7 日，蔚来宣布第 4000 座换电站投入运营，累计提供换电服务突破 1.2 亿次。截至 7 月末蔚来全品牌累计交付新车 1224649 台。以累计交付保有量测算，平均每位蔚来车主累计完成换电近 98 次。此次，汽车十三行将结合完整终端数据、一线访谈观点，来还原 2026 年上半年新能源行业真实发展脉络。

增程前几年的钱不该赚赛道收缩只是还债

2026 年 6 月大五座 SUV 终端数据出炉，纯电与增程销量比例定格 8:1，对比 2025 年一季度 1:23 的悬殊格局，纯电赛道彻底反转。对此秦力洪直言，增程品牌前几年赚的钱，本来就不该赚，现在只是开始还账而已。

曾经增程车型长期保持行业高毛利，彼时一家以增程车型为主的车企，在 2023 年四季度车辆毛利率达到 22.7%，而同期的蔚来汽车车辆毛利率为 11.9%，小鹏同期车辆毛利率 4.1%。

同期绝大多数纯电车企，受大容量高压电池、碳化硅电控等高成本零部件拖累，整车毛利率常年低于 15%，部分新能源品牌全年毛利率甚至不足 10%，盈利难度远高于增程车型。增程品牌这份高收益，建立在公共补能基建不完善、900V 高压纯电平台尚未大规模落地的窗口期，车型底层架构存在难以修正的先天短板，只是短期市场缺口放大了产品溢价空间。

蔚来第 4000 座换电站落成

近年国内补能网络迎来量级扩容，2025 年末全国公共充电桩数量较 2020 年增长近 6 倍，叠加全国 4000 座换电站全域铺开，长途补能痛点基本消解，支撑纯电车型持续提升市场渗透率。秦力洪判断，纯电份额持续走高是产业发展必然结果，短期会有新品牌入局增程赛道带来小幅数据波动，但不会改变长期走向。从长期市场演化来看，8:1 比值里代表增程的" 1 "还会不断收窄，增程赛道持续收缩的趋势不会发生反转。

成熟车企要凭竞争力赚钱不能靠短期运气

7 月各大车企集中披露交付数据，有的新势力月销突破十万，舆论全部以销量榜单评判企业经营，秦力洪对此表示理解，销量数字直观易懂，天然更容易获得大众关注，但评判车企经营的核心标尺始终是营业额与利润率。

2026 上半年整车制造行业平均利润率仅 1.5%，一台 20 万元新车终端售价下，车企净利润仅 3000 元，原材料、芯片、物流三重成本持续抬升，多数车企陷入薄利多销的内卷循环。蔚来三品牌形成差异化价格矩阵，6 月蔚来主品牌成交均价 44.3 万元，乐道 24.5 万元，萤火虫稳定 12 万元，7 月交付比例维持 4:2:1，加权集团整体均价突破 30 万元，行业乘用车平均成交价不足 20 万元，单车营收优势拉开明显差距。

其中乐道的定价表现最能体现这套矩阵的协同价值，即便推出降低购车门槛的 BaaS 方案，品牌整体均价依旧站稳高端区间。乐道当前在售车型包含 L60、L80、L90 三款全系纯电产品，同步开放 BaaS 车电分离购车方案，租电入门价可降低 5-9 万元，但终端成交均价依旧稳定在 24.5 万区间。这意味着主流用户选择整车买断方案，认可乐道 900V 高压平台、全域换电、大储物空间带来的产品溢价。

当前市场里存在两种盈利模式，低价车型依靠降价冲量、短期政策补贴换取销量属于靠运气盈利，行业周期波动极易陷入亏损。另一种是依托完整自研体系、稳定产品定价获得利润，这才属于企业核心竞争力。秦力洪指出，区分车企好坏不能只看短期盈亏，亏损如果是底层技术长期投入属于合理布局，单纯靠降价换量带来的亏损难以持续，依靠赛道短期风口赚取利润，红利消退后经营压力会集中暴露。因此真正成熟的车企，依托全链路自研硬实力稳住定价与盈利，方能穿越行业周期。而那些依赖短期赛道红利、价格内卷换来的阶段性收益，终究难以长久立足。

只有纯电大三排 SUV 既能坐下人又能装下行李

2026 上半年蔚来 ES8 交出 78618 台零售成绩，登顶大型 SUV 与 40 万级乘用车双销冠，上市 305 天累计交付突破 13 万台。乐道 L90 上市一周年累计交付超 6 万台，稳居 30 万级纯电大三排销冠，两款车型持续热销，直观印证家庭大三排 SUV 市场需求持续走高。

从用户画像来看，大三排 SUV 的核心消费群体集中在多子女家庭与长途自驾爱好者，购车核心诉求覆盖日常城市通勤、周末户外露营、跨省长线出游，既要宽松多人乘坐空间，也需要充足储物容积，长途出行的补能便利、低廉用车成本同样是购车核心考量，这一庞大刚需曾长期由增程车型承接，但实际使用场景并不能尽人意。

秦力洪告诉汽车十三行，增程车型受复合动力架构限制，底盘需要容纳发动机、油箱、整套排气部件，车内地板抬高、机舱无储物空间，满载六七人后大件行李无处安放，"坐得下人、装不下行李"成为普遍用车痛点。

相比之下，乐道 L90 依托原生 900V 纯电模块化平台，凭借零部件小型化、集成化设计，完整释放整车储物潜力，乐道 L90 配备 240L 电动前备舱，这是普通电动车前备箱的 3-4 倍，可轻松容纳 2 个 20 英寸登机箱 +1 个儿童箱，或 1 个 30 英寸超大行李箱。此外乐道 L90 标准后备箱容积 430L，盖板下挖出 106L 下沉储物空间，可藏冰箱或杂物。在六人满座模式下，后备箱可轻松放入 7 个 20 寸登机箱，加上前备箱的 2 个箱子，总计可装 10 个行李箱。蔚来 ES8 前备箱 230L、常规后备箱 547L，ES9 前备箱 216L、基础后备箱 600L，满员出行状态下合计储物容积远超同级增程 SUV。

如今全国补能基建持续完善，川藏线、新疆独库等长途自驾路线均完成换电站布局，最快 3 分钟即可完成满电补给，曾经制约纯电大三排的里程焦虑彻底消解，大三排 SUV 全面转向纯电路线已成确定趋势。

纯电增程比值大幅逆转是必然趋势

今年 6 月，家用大五座 SUV 细分赛道纯电、增程销量达到 8:1，而在 2025 年一季度，这一比值为 1:23，悬殊比值的前后对比，直观体现家用 SUV 消费需求完成底层切换，支撑增程车型走红的阶段性红利逐步消退，份额长期收缩已成定局。

用户置换选择持续印证赛道迭代趋势，秦力洪告诉汽车十三行，大量增程车主换车时直接转向纯电，再度选购增程的人群占比逐年走低。

此前增程能够快速走量，核心依托大众普遍存在长途里程焦虑，而五年国内补能基建实现量级跨越，中国充电联盟数据显示 2025 年公共充电桩比 5 年前增长近 6 倍。叠加超 1500 万台私人充电桩、四千座全域换电站，高速、县域补能点位全覆盖，增程"长途无忧"的宣传卖点失去现实支撑。

李斌 2025 年新疆长途实测的现场细节更印证真实用车场景，日间高速服务区充电车辆里九成是增程 SUV，受小容量电池限制，白天出行需要多次补能；纯电车型单次续航覆盖多日通勤，晚间入住酒店即可同步完成充电，不会挤占日间公共充电资源。

除补能场景变化，硬件冗余、长期用车成本进一步拉开两条路线差距。一套发动机、油箱、排气组成的增程动力总成，单车硬件成本多出 2 万元，整车自重增加 200 公斤左右，日常行驶抬高电耗。绝大多数家用车主年均用油不足两次，油箱长期静置容易出现汽油氧化变质，车主还要额外承担油路养护、更换变质燃油的开销。

能源开支差距更加直观，以北京谷电 0.4 元 / 度测算，纯电百公里电费仅 6 至 8 元，92 号汽油单价稳定在 8 元区间，增程、燃油车型百公里能耗花费 60 至 100 元，油电成本差距接近 8 倍。用户日常通勤里程均值 60 多公里，纯电全年电费仅千元，增程综合油费、养护支出接近万元。叠加国际油价持续高位波动，增程用车成本存在不可控浮动，纯电依托稳定电价与成熟补能网络，长期使用优势持续放大，成为家庭用户购车的核心决策依据。

谁说新车难逃死亡谷？看蔚来 ES8 如何打破行业魔咒

当前新车迭代节奏持续加快，大量车型上市首日冲订单峰值，产能爬坡结束后销量快速断崖式下跌，李斌将这一行业通病定义为新车死亡谷效应。

秦力洪分析新车之所以出现死亡谷效应，一是车企上市阶段推出大额限时权益，优惠到期等同于变相涨价，订单会同步快速缩水。第二品牌宣传过度夸大产品能力，新车交付 50 至 100 天，第一批真实车主集中反馈体验落差，口碑集中反噬，双重因素叠加，多数新车难以维持长线稳定走量。

蔚来全新 ES8 是行业为数不多跳出死亡谷的 40 万级旗舰车型，2025 年 9 月 21 日正式交付，截至次年 7 月 22 日 305 天累计交付 13 万台，2026 年上半年更是连续六个月稳居 40 万以上大型 SUV 销冠。这款车型全程不设置短期大额购车补贴，线上线下营销节奏克制，不靠短期优惠制造销量脉冲，依靠 900V 高压平台原生大储物空间、全域换电配套等实打实产品价值稳住持续客流，走出平稳向上的销售曲线。