涪陵榨菜再度换帅背后，不少经销商离开，榨菜不好卖了？

近日，“榨菜第一股”涪陵榨菜（002507.SZ）再度换帅。

涪陵榨菜表示，目前，公司已收到实际控制人重庆市涪陵区国有资产监督管理委员会下发的《关于夏强伟等同志职务任免的通知》对公司总经理职务进行调整：提名夏强伟担任公司总经理，公司董事长、总经理高翔不再担任总经理职务。

南都湾财社记者注意到，公司总经理一职才更换不久。5个月前，即2025年9月底，由于公司原总经理赵平工作调整，不再担任总经理职务，公司聘任了高翔为总经理。

“元老级”高管陆续离任

业绩增长乏力、产能利用率低

据了解，涪陵榨菜新任总经理夏强伟来自政界，几乎没有榨菜行业的从业经历。简历显示，夏强伟历任重庆市涪陵区龙桥街道农业服务中心主任，共青团重庆市涪陵区委副书记、党组成员，重庆市涪陵区政府驻深圳招商办主任（兼），重庆市涪陵区增福乡党委副书记、乡长、党委书记，重庆市涪陵区招商投资局党组书记、局长，重庆市涪陵区文化旅游委党委书记、主任，2026年2 月起任重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司总经理。

南都湾财社记者注意到，从2023年开始，涪陵榨菜以周斌全、赵平为核心的“元老级”高管或退休、或离任。

时间回溯至2023年12月份，涪陵榨菜原董事长周斌全退休，离任后不再担任公司任何职务。周斌全2000年加入涪陵榨菜，在公司工作了23年，担任公司董事长15年有余。把一个濒临破产、资不抵债的国有榨菜企业发展成为“榨菜第一股”。

就在周斌全离任一年多后，即2025年9月份，在公司工作20余年的“老将”赵平也选择不再担任公司董事、总经理职务，离任后公司高管后，赵平担任公司一级资深经理职务。此外，近年来，还有副总经理陈林、贺云川等多年的“老将”离任。

随着“元老级”高管离任，涪陵榨菜的业绩增长也日渐乏力。财务数据显示，2024年实现营业收入23.87亿元，同比下滑2.56%；同期归属于上市公司股东的净利润为7.99亿元，同比下滑3.29%；扣非后净利润为7.32亿元，同比下滑3.13%。

三季报显示，公司2025年前三季度实现营业收入19.99亿元，同比微增1.84%；同期净利润为6.73亿元，同比微增0.33%，扣非后净利润为6.15亿元，同比下滑3.43%。

面对承压的业绩，公司曾试图通过扩产来赋能业绩增量。公司此前推出定增项目“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）”，但相关项目推出5年多，进度仍不理想，出现延期且裁减产能等情形。

产能利用率的不足和产能扩张的矛盾，引发投资者对“大量产能闲置”的担忧。据了解，2024年东北生产基地的榨菜、萝卜产能利用率甚至不足37%。产能利用率不足背后，是对应产品产销量的下滑，比如2025年上半年泡菜的产销量均处于下滑态势。

并购遇阻

不少经销商选择离开

增产却销量遇阻、业绩承压，怎么办？近年来，涪陵榨菜将目光瞄准了并购。2024年，公司制定了“内生式增长+外延式并购”双轮驱动的中长期发展战略，并明确将并购重组作为突破上市公司发展瓶颈的重要手段，实施相关行业资产整合，以促进产品品类和销售渠道拓展、提升行业地位。

2025年4月份，涪陵榨菜发布购买资产预案，公司拟收购四川味滋美食品科技有限公司（简称“味滋美”）51%股权，计划通过向特定对象发行股份及支付现金方式完成此次收购。公司此前在公告中坦言：“将并购重组作为突破上市公司发展瓶颈的重要手段”。

但仅半年后，上述并购便终止了。对于终止的原因，公司表示“由于外部环境较本次交易筹划初期发生了一定变化，公司与本次交易的交易对方就部分核心商业条款未达成一致意见”。

上述并购终止后不久，中炬高新（600872.SH）便出手收购味滋美。2月11日，中炬高新（600872.SH）与味滋美举行战略投资签约仪式，拟收购味滋美55%的股权。

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值得一提的是，公司近年来经销商变动也较大。年报数据显示，截至2024年末，涪陵榨菜的经销商数量为2632家，相较于2023年末3239家减少了607家经销商，同比下滑18.74%，其中华南销售大区同比减少了271家经销商，同比大幅下滑58.41%。此外，华北销售大区、华东销售大区、华中销售大区以及中原销售地区的经销商规模也有不同程度的下滑。